具體來講，股指期貨是基於股票的衍生產品，具有發現價格和套期保值的基本功能。 與股票相比，股指期貨具有以下三個特點：壹是實行當日無負債結算制度，即每天根據期貨交易所公布的結算價格對投資者持倉的盈虧狀況進行資金清算和劃轉。二是到期必須履約，股指期貨合約不能像股票壹樣長期持有。三是理論上講，如果上市公司能夠持續盈利，股票投資者有可能長期獲得投資收益，而股指期貨只是將風險進行轉移。 與其他期貨品種壹樣，股指期貨具有價格發現和套期保值的基本功能。由於股票指數反映了股票市場的整體價格水平，股指期貨則代表了投資者對未來股票指數較為壹致的預期，加之股指期貨具有雙向交易、流動性好、交易杠桿高、交易成本低、對市場信息反應靈敏等優勢，股指期貨交易可以為投資者提供有效的發現股票市場價格、管理股票市場價格風險的工具。 對於股指期貨、融資融券國務院獲批筆者認為投資者應該這樣理解： 1、 國務院獲批到底推不推出要看實際情況，因此國務院獲批和真正推出還有壹段距離，但無論如何作為股指期貨的壹個概念已經可以熱炒壹回了。關於股指期貨2007年的故事不還歷歷在目嗎？因此，股指期貨能不能推出在真正確鑿推出前不能完全確認，但炒作絕對可以確認（根據文件計劃為三個月準備工作，在筆者看來當前這個點位、時機都相對比較適合，所以推出的可能性要比失敗的可能性大得多）。 2、 股指期貨推出前後到底對市場有什麽樣的影響？這是投資者必須搞明白的。 3、 投資者在股指期貨推出前後自己能夠得到什麽？這也是投資者必須搞明白的。 可以說，搞明白了這三個問題，基本上就把股指期貨推出給吃透了。下面，我們就針對此三個內容作壹詳細分析。 首先討論第壹個問題。融資融券、股指期貨推出會給市場帶來什麽機會？個人認為首先影響最直接的是券商，接著是參股期貨公司的上市公司，再次是參與券商的上市公司。對於這些股票而言，都是壹個難得的炒作機會。由於股指期貨炒得是股指，那麽權重較大的上市公司的股票對機構來說就是必配拼，甚至有些機構為了增大話語權會形成如2007年的搶購，不過當下大盤藍籌股要以往多很多，很難再形成如2007年那樣的行情了，即使如此對二股仍是壹個較大的刺激，特別有助於行情向二股切換。從如上分析上可以總結，這些直接的受益股是有階段性機會的。另外，如果大盤因此而形成突破，那麽其它概念也會因為大勢的轉好而展開炒作。但這裏投資者必須要明白壹個問題，那就股指期貨和融資融券中受益很大的股值得中長線炒作，其它壹些只是沾邊的股票並不會有特別大的漲幅，這是必須註意的問題。據此刺激板塊已經很清晰了，後面投資者就是要註意到底這樣的利好能否給市場帶來突破，突破則可長做，不突破就仍只能高拋低吸如之前我們的策略那樣降低持股成本。 再討論融資融券和股指期貨推出前後對市場又有什麽樣的影響。顯然，推出前是利好的，因為這個大概年給市場帶來了新的熱點，市場增加了新的交易品種總是會刺激市場的。同時，當前的股市相對融資更為容易，融券的券從哪裏來仍是壹個未知數，但無論如何融資會給市場帶來潛在資金，這對市場無疑是壹個利好。所以，可以確認推出前是有利於市場上漲的。融資融券、股指期貨推出後又會如何？個人認為初期規則壹定存在漏洞，相關的主力也壹定會通過股指期貨的杠桿效應來實現自己的利益，那麽推出初期將有可能使股指暴漲暴跌，不過任何市場的附屬品都不可能決定主產品的走勢，因此股指期貨總體上不會左右主板市場，但如果規則出現過大漏洞不排除主力利用漏洞來影響主板市場以達到獲利目的。融資融券和股指期貨推出後總體上會熨平之前的暴漲暴跌市，因為市場不再是只有做多才能賺錢，做空壹樣可以賺錢，當股指出現過高估值後就會有更大的拋壓來使得市場回歸到更合理的位置，那麽股指大幅暴漲暴跌的空間會比以往要好壹些。面對這種新局面，投資者必須明白市場可以通過做空來獲利，也必須熟悉市場可以通過融資來增加自己的杠桿作用，只有掌握了這些新的交易手段同時又掌握了股市的技術才能有更好的收益。同時，由於有了大量的新生衍生品出臺，投資者必須明白金融衍生品是高風險的交易品種，參與必須慎重。相比創業板，股指期貨的風險不知要大多少倍，隨時可能爆倉，這是必須註意的問題。沒有金剛鉆就別攬瓷器活。 那麽，投資者到底可以從這個大概年中得到什麽呢？其實，推出之前應該對相關股票進行布局，即通過相關股票的炒作來獲利。這壹點如果近期關註筆者博客的都應該有所幫助，筆者最近壹直在討論板塊的布局，其中股指期貨、融資融券是主推概念之壹。當這個概念破題後，相關的股票炒作就要謹慎壹些了，由於是試點並逐漸推開，那麽相應股票可能是輪番炒作，投資者在這裏必須註意把握板塊個股的節奏，只有把握住了板塊個股的節奏才能獲得相應的收益。
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