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油脂企業進入期市的百科全書

我經營著壹家中等規模的糧油公司,主營業務是菜籽油的加工和貿易。公司的運作千頭萬緒,但最讓我頭疼的是菜油價格的異常波動。加工貿易是個既操心買又操心賣的行當,這使我的公司面臨上下遊的雙重風險。

2007年,鄭商所推出菜籽油期貨的時候,我就開始留意能否借用期貨套期保值功能,來規避經營過程中的價格風險。然而,現貨企業要從事套期保值業務卻存在困難,現貨與期貨之間,缺乏有效的銜接。熟悉期貨的人,往往不懂現貨經營,企業經營情況不同,風險點也不壹樣。實際上,僅僅知道期貨原理,根本無法操作。

關註菜籽油期貨壹段時間,我卻不知如何下手。2008年金融危機,油脂價格“飛流直下”,庫存讓我損失慘重。慘痛的經歷加深了我利用期貨市場規避現貨經營風險的想法,我迫切需要進入期貨之門的指引。

無意間,我發現了中國期貨業協會主編的《菜籽油》壹書,這是壹本系統介紹菜籽油現貨與期貨的書籍,從種植到消費,涵蓋整個菜油產業鏈。書中大量篇幅講述了產業鏈上的各類油脂企業面臨的各種價格問題,以及如何利用期貨市場來解決這些問題,全書更是利用50余個案例全面闡述油脂企業如何開展套期保值業務。

在《菜籽油》的指引下,我終於邁入期貨之門。

這本書有三好:

第壹好,壹問壹答,環環相扣。書中內容均采用壹問壹答的形式,脈絡清晰,針對性強,問題非常符合菜籽油經營者的實際情況,對交易所的各項規則、做法本書也進行了詳細解讀。通篇閱讀下來,就像與專家進行壹場面對面的交流,但又絕不呆板和沈悶。沒時間閱讀的大忙人,也可將此書作為工具書和指南,遇到問題,及時查閱。

第二好,案例剖析,引向實踐。油脂經營者可以對號入座加以借鑒,是本書最難能可貴之處。書中采用真實案例,覆蓋整個菜籽油產業鏈,分析設身處地、全面客觀。可以說,壹個個案例就是油脂現貨商已經遇到或將要遇到的各種問題,每位油脂經營者都會在書中找到自己的“影子”。

以往的期貨類書籍,往往重理論輕實踐,或是照搬外國經驗,這使得國內的讀者在將理論知識轉化為實踐的過程中,面臨著巨大的鴻溝。在這壹點上,本書作了巧妙的安排,在涉及企業參與期貨操作的內容時,引用了大量的相關案例,不僅有成功案例,也有失敗案例,並對案例進行了深入剖析,既分析了企業在當時情況下采取那種操作策略的原因,也總結了其成功或失敗的原因所在。

比如,書中第七章案例“期貨價格徘徊成本價下方,暗示未來價格走勢無法樂觀”寫道:2008年6—7月,菜籽價格壹路高漲,但是菜油期貨價格平靜波動,與現貨價格出現倒掛;此時停止收購菜籽,轉而從期貨市場收購菜籽油才是最佳選擇。然而當時,不少企業經營者還在市場上瘋狂搶收菜籽,致使菜籽價格壹度飆升至3元壹斤,以至於金融危機爆發後,損失慘重。對書中描述的情況,我至今印象深刻,因為我親眼目睹了當時不少現貨商高價搶收菜籽的情形。從這個事件中我體會到,現貨經營者如果不懂期貨,是要吃大虧的。

又比如,第八章案例“拋空菜籽油,糧站避免油菜籽收購損失”,講述了如何選擇最佳合約規避庫存風險,對我很有啟發。

前事不忘,後事之師。有了相關案例的剖析,讓我等菜籽油相關企業在閱讀後,能根據自身的經營狀況,找到理論和實踐的切合點。

第三好,延伸閱讀、考慮周全。在以往的閱讀過程中,讀者常常遇到“書中簡單帶過,而讀者並不了解”的專業知識,這需翻查其他資料。為避免這壹問題,本書進行了內容創新——“延伸閱讀”。在全書主線之外,重要的知識點,采用延伸閱讀和資料鏈接的方式進行標記和補充。對於油脂企業經營者而言,閱讀此書,省時、省心。

如今,現貨企業利用期貨市場規避價格風險、做大做強,是大勢所趨。《菜籽油》正是幫企業打通期現之門的鑰匙——讓還未接觸期貨市場的菜籽油企業知道如何參與,讓已參與的企業在套保策略構建上更加合理和周全。《菜籽油》分了我等之憂,解了我等之惑,給現貨企業參與期貨指引了方向,值得壹讀!

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