什麽時候買什麽時候賣取決於股票的波動,買什麽股票取決於公司的內在價值。對此,投資者在股票投資中的核心工作是:1,識別認知偏差導致的上市公司錯誤定價;2.估計上市公司的內在價值。
如何評價上市公司尤為重要。以下是10評估上市公司價值時的參考指標。
1,最好有5-10年以上的持續經營記錄以備考察:即至少經過壹輪完整的經濟周期波動,只有全面了解其在波峰和波谷的經營業績,才能知道這個企業的經營理念,比如波峰和波谷主動擴張後面臨的經營成果是天壤之別。
2.內在價值超過10年的增長率:這是最重要的經營指標,很簡單卻經常被忽視。不同的企業有不同的內在價值評估標準。比如凈資產的增長是銀行股最重要的。以輕資產為代表的格力電器,要關註凈利潤的增長;尚未盈利的電商以營業收入的增長作為參考指標。
3.長期ROE水平:這也涉及到具體情況具體分析。每個行業甚至每個企業都有不同的評價體系。重資產行業壹般收益率為15%,輕資產行業凈資產收益率在30%以上。
4.行業屬性:是否需要持續的巨額資本支出?還是“壹本萬利”的優秀典範?技術更新和商業模式變化慢嗎?是否有商業生態系統之外的競爭力量參與其中?(毛預期年化利率大於60%;凈利潤率大於40%)
5.市場容量:有可持續的需求嗎?瓶頸在哪裏,天花板的大致位置在哪裏?
6.財務報表背後:不僅要聽他們說什麽,還要看他們做什麽。從本質上講,財務報表是對公司經營行為的真實描述。對三表的解讀可以看出管理層是否誠信,經營理念是保守還是激進。
7.商業模式:長遠來看是否具有“護城河模式”的特征。
8.股權結構:管理層是否持股以及股東結構。(近壹年高管增持超過654.38+00萬股)
9.公司治理結構:系統優良,系統化,運行順暢。
10,管理層面:最重要的參考指標是公開報表和長期財務數據背後透露的經營理念。言行是否長期壹致,是否符合商業常識,比如研發支出的資本化或費用化,會顯示壹個公司的會計處理是保守還是激進。
最後,從這些變量中找出驅動其內在價值增長或損害股東權益的因素,並判斷這些因素在未來是否具有可持續性。投資者的工作是積累優秀的上市公司,跟蹤和估計上市公司的內在價值。合適的價格需要耐心和運氣,而如何提前積累和評估這些對象,只能靠持續的研究興趣來推動,這樣才能保證當合適的價格出現時,妳能足夠了解,敢於購買。