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操縱市場行為的打擊措施

操縱市場行為嚴重扭曲期貨市場價格,阻礙了期貨幣場發現價格和套期保值功能的發揮,危害極大。所以,各國監管部門和期貨交易所都采取嚴厲措施,防範和打擊操縱市場行為。經常采用的措施有:

(1)嚴格控制非法資金流入期貨市場。期貨交易所和期貨經紀公司制定嚴格的制度,對會員和客戶的資金來源進行審查,防止信貸資金及來源不明的資金流入期貨市場。

(2)完善期貨保證金制度。這是期貨交易所控制風險的最有效的手段,所以必須完善和嚴格執行保證金制度。操縱市場者主要是憑借其資金優勢來大量建倉,影響價格。當發現市場上有人試圖操縱市場時、期貨交易所應該適當對多空雙方或某壹方提高保證金,提高其交易成本,使操縱市場者知難而返。對進入交割月份的合約。為防止逼倉,可實行分階段逐步提高保證金的辦法,保證實物交割的順利進行。

(3)嚴格執行限倉制度和大戶報告制度,為防止大戶操縱市場,交易所必須針對會員和客戶規定某壹期貨合約的最大持倉量。如果會員、客戶超過規定的持倉量、期貨交易所或采取強行平倉的措施,或加收額外的保證金。同時,期貨交易所也必須規定每個會員和客戶的合理持倉量,當超過規定的持倉量時,會員和客戶必須向交易所報告其交易目的、資金情況等。

(4)嚴格執行交割制度。期貨交易所合理確定期貨商品的交割等級,以便進行實物交割的交易者在現貨市場很容易找到符合期貨交割標準的商品。在交割制度的設計上,應該保證只要商品符合交割標準就可以交割的原則,不能以任何理由限制實物交亂並盡可能降低交割成本、簡化交割程序,使實物文割簡單易行,從而減少大戶逼倉的可能性。

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