之前寫過壹篇文章《市場劇烈波動也能掙錢？！》，裏面稍微提了動態平衡。那時候，對動態平衡的理解還比較淺顯。
最近溫習了本傑明·格雷厄姆的《聰明的投資者》，了解了股債平衡的概念，對動態平衡有了更加深入的理解，這裏分享給妳。
能夠進行動態平衡，得有壹個前提條件，那就是兩個標是不相關甚至是負相關的。 如果兩個標的同漲同跌，其實這樣的平衡是沒有意義的。
我們看看這幾個圖就清楚了。
顯然可以看到，在經過了多次平衡恢復到原點的時候，兩個標的負相關的情況是收益最高的。
股票和現金的相關度就非常低，股票作為資產A，現金作為資產B，兩者進行平衡可以實現如期的效果。加入資產B能夠有壹定的定期增值，例如4%，那麽收益將會更大：
所以，比較常見的選擇是股票和貨幣基金進行平衡。
同時，因為貨幣基金的流動性非常好，我們可以等同認為是持有現金。從價值投資的角度來說，持有壹定的現金是非常有必要的，因為在機會來臨的時候，可以有機會下註。
如果想要獲得更高的收益，可以選擇股票和債券之間平衡。股票和債券之間部分時間是正相關，部分時間負相關，但大部分的時候是不相關的。
動態平衡策略，其實可以看作是進攻型資產和防禦型資產之間平衡。
在我的理解中，進攻型資產會隨著指數的波動變化幅度較大，而防禦型資產則對指數的變化不敏感。
這樣看來， 完全對沖的股票和期貨組合，也是可以作為防禦型資產參與平衡。 因為能夠打新，收益可能比債券還要更高。這裏保守壹點，年化收益率設置為10%。
如果還是用我之前說過的 動態因子策略 進行動態平衡，每年平衡壹次，得到的效果可能如下：
通過計算，動態平衡後，最大的回撤是13.19%。和進攻型資產部分相比，少了壹半多壹點，而年化收益依然有40.09%。
其實除了按照時間進行平衡之外，還有另外兩種方式。
壹是按照兩種類型資產之間的比例，例如進攻型資產是防禦型資產的兩倍，那麽就觸發平衡，如果是二分之壹也觸發平衡；
二是按照市場的估值，我之前計算過的 指數溫度計 ，可以按照溫度的變化按比例分配。
不管通過哪種方式進行平衡，相比單單是進攻型資產，總體的風險都有了大幅的下降，當然不可避免地，收益也大幅下降了。
對於動態在平衡，這裏僅僅是壹個簡單的介紹。對於負相關的標的的挖掘，以及更多平衡方式的挖掘，肯定都會對最終的結果有所幫助。
另外，關於負相關的標的，我嘗試使用股指期貨進行嘗試，發現效果並不好：
這裏貼出來，希望能給妳帶來點靈感。