半強有效市場中基本面分析無效，內幕信息有效；強市場內幕信息無效。
在這個市場中，信息從產生到披露的效率受損，即存在“內幕信息”，投資者對信息的價值判斷效率也受損。並不是每個投資者都能對披露的信息做出全面、正確、及時、理性的解讀和判斷。只有那些掌握了特殊分析工具、分析能力很高的專業人士，才能對披露的信息做出恰當的理解和判斷。
1.弱有效市場假說該假說認為，在弱有效條件下，市場價格已經充分反映了過去所有的證券價格信息，包括交易價格、交易量、賣空金額、融資金額等；
推論壹:如果弱有效市場假說成立，股價的技術分析將失去作用，基本分析還可能幫助投資者獲取超額利潤。
第二，半強有效市場假說認為，價格已經充分反映了所有已公布的關於公司經營前景的信息。這些信息包括交易價格、交易量、盈利數據、盈利預測值、公司管理狀況等公開披露的財務信息。如果投資者能很快得到這些信息，股價應該會很快做出反應。
推論二:如果半強有效假設成立，那麽無論是技術分析還是基本面分析在市場上都是無效的，內幕信息可能獲得超額利潤。
三、強有效市場假說強有效市場假說認為，價格已經充分反映了關於公司經營的所有信息，包括公開的或內部未公開的信息。
推論三:在強有效市場中，沒有辦法幫助投資者獲得超額利潤，即使對於基金和內部人士也是如此。