通過直通式處理系統(STP)將客戶的訂單發送到銀行,根據銀行的價格接近實時交易。在高交易量期間,訂單可能會被暫停,這意味著訂單已被執行,但仍保留在掛單窗口中。壹般來說,這樣的單子已經執行了,但是還需要壹點時間等待銀行確認。在頻繁交易期間,可能會有多個訂單需要處理。等待名單的增加有時會影響銀行對某些名單的確認延遲,根據名單類型的不同可能會有所不同。
ECN電子交易網絡模式
ECN是壹種電子交易網絡,是壹種采用集中-分散市場結構的外匯交易技術。這種模式是通過與銀行、機構、外匯市場和技術供應商的密切合作來完成的。交易者的訂單直接匿名掛在這個網絡上,每壹筆訂單都在同壹個位置,按照價格和時間的優化進行交易。所以ECN上的價格才是真實的市場價格,價差不是固定的。ECN的運營商不參與交易,向交易者收取適當比例的交易費用。所以他們會盡力為顧客提供更好的服務。隨著互聯網技術的發展,服務於個人投資者、小銀行、投資機構、對沖基金的ECN交易商開始出現。ECN的業務運營模式被美國證券業普遍認為是典型的全自動電子證券交易所。ECN平臺包含STP模式。所以ECN平臺正是“ECN+STP”平臺。
NDD自由交易平臺模式
ECN和STP都屬於NDD非貿易商平臺模式。
使用無交易員平臺的交易員通過收取交易傭金或增加利差來賺取利潤。沒有交易者平臺的交易者可能屬於STP型或者ECN+STP型(簡稱ECN)。NDD免單平臺具有透明、報價好、交易快等優勢。透明是指客戶可以進入真實的外匯市場,客戶訂單直接交付到銀行間市場,自動執行。沒有交易者的報價通常很低,交易也很快。
典型代表:Dukascopy銀行、FXCM、互動券商、MB Trading等。
DD詢價和MM做市商模式(帶交易平臺)
個人投資者對單壹交易對手進行詢價和交易,報價的公平性取決於交易者的誠信。交易員本身就是做市商。他們壹般是把銀行或者ECN的價格加起來,然後加上自己的利潤報給客戶。所以客戶其實是在和做市商交易(在ECN上是和匿名的真實交易者交易)。客戶看到和交易的並不是真實的市場價格,交易的執行價格是由外匯做市商決定的,所以交易價格往往有利於做市商也就不足為奇了。客戶的訂單進入做市商系統後,先在內部對其多頭和空頭進行對沖,然後將剩余的凈頭寸拿到所屬銀行或ECN進行對沖,也可以部分對沖或根本不對沖,因此未對沖的訂單屬於對賭範疇。
不同平臺的最低保證金也不壹樣,壹般在100美元左右。