購買力平價理論是關於匯率決定的理論。它最早由英國經濟學家桑頓在1802年提出，後來成為李嘉圖古典經濟理論的組成部分。最後被瑞典經濟學家古斯塔夫·卡塞爾(G·卡塞爾，1866 ~ 1945)發展和豐富，並在其著作《1922》中發表。這個理論的要點是，人們願意購買外幣，因為它對這個國家的商品和服務有購買力。本幣對國內商品和服務具有購買力。因此，兩種貨幣的匯率取決於這兩種貨幣在這兩個國家的購買力比率。當兩種貨幣都發生通貨膨脹時，名義匯率將等於原匯率乘以兩國的通貨膨脹率。雖然可能與這個新的名義匯率有偏差，但匯率的變化趨勢始終是兩種貨幣的購買力之比。因此，以上述方式計算的匯率必須被視為兩種貨幣之間的新平價。這個平價就是購買力平價。這個理論看到了紙幣的購買力和它所代表的價值之間存在壹定的關系，並進壹步認為通貨膨脹的變化影響匯率的變化。但其理論基礎是貨幣數量論，忽略了物價和匯率之間的相互影響和因果關系。
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