次級貸款，次級抵押貸款。
就是在沒有做足抵押的情況下借錢給人。壹旦那個人不還貸款，銀行就收不回貸款，還會賠錢。
次級，由次級抵押貸款衍生的債券。
銀行知道沒有足夠抵押的貸款是有壹定風險的，甚至是很大的風險，但是他們有壹個很好的轉嫁風險的方法，就是把壹系列的貸款作為商品捆綁銷售債券。
好像已經變得很難理解了，那我舉個例子吧。
比如妳只有100元。妳把這100元借給同學A，利息8%。妳不想要他的抵押品。妳覺得有風險，又想轉嫁，又想多花手裏的錢。於是，妳給同學B發行100元的債券，給他5%的利息。妳給他的抵押是之前同學A的貸款100元，也就是說，如果妳不還這100元債券的債務，至少在同學A還貸款100元的時候，可以用來幫妳還同學B的債務，看來學生B是有保障的。至於妳，手裏有100元，可以再貸款。妳每輪賺3%的利息差。妳再借，再借，做幾輪，妳就賺幾個3%。那麽，小家夥，妳是壹個狡猾的銀行家！
妳借給甲方的貸款是“次級貸款”，妳發給乙方的是“次級衍生債務”。
危機就是這樣累積起來的。
有壹天，同學A跟妳說，我買的東西不但沒賺到錢，而且價格還跌了不少，賣不出去，也貸不到款。就算我把肉割下來賣了，也不夠還妳的！
妳傻眼了，同學b也是。
像妳們三個這樣的人多了，全世界都危機四伏！
本來世界好好的，突然這麽多銀行家要破產了。現在會熱鬧了，因為世界上沒有壹筆生意是離不開錢的。沒錢怎麽玩？錢在哪裏？錢在銀行裏。這麽壹鬧，世界上的錢突然緊張起來。人家都把錢從銀行取出來了，人家還不相信妳！
現在妳更傻眼了。妳已經虧了這麽多了，人家還搶著取錢。妳沒錢放貸，甚至妳很窮，沒錢給員工發工資。
許多企業依靠銀行貸款來維持他們的營運資金周轉。如果妳沒錢借給他，他就會關門。導致生產下降和工人失業。....
美國是最暴力的，所以美國人變窮了，沒有以前消費的兇了，進口的商品也少了，中國賣東西給美國就更難了。中國很多靠向美國銷售商品賺錢的企業，因為還不起貸款，工人失業，不得不關停或破產。....
幾個銀行家把整個世界帶入了寒冬。......
股票價值是紙面上的財富，而且只是指交易價格，不代表實際資產的價值。他的漲跌損失了交易參與者的“錢”，卻不損害上市公司中的資產。
第壹次發行的錢進入公司，成為資產。之後就沒有資產交換了，除非是新的配股和分紅。
在以後的交易中，全部都是虛擬財富。如公司每股凈資產為1.5元，市場上股票交易價格為10元，流通股東在10元的價格下享有1.5元資產。股價下跌後，損失的錢進入了政府稅收、交易所傭金和股票的倒數第二持有者手中。因為那三種人都是拿著現金去兌現的。手裏拿著股票的人，還會繼續面臨上漲或下跌的考驗。
綜上所述，錢去了公司、政府、交易所和“倒數第二個前股東”。其中，公司是壹次性的，政府和交易所在反復抽水，股東在新舊之間博弈。世界財富仍然是65438+該公司每股0.5元資產。
最後說錢是不是真的沒了。其實錢(現金)還是有的，只是大家害怕危機的發展，沒有拿出來。市場流動性不足，各國銀行體系資金短缺。國家要用財政資金來補充市場上的資金流動性，所以就出現了國家持續向市場投入數萬億的現象。當大家都認為危機已經過去，或者即將過去的時候，市場上的錢又會增加，因為大家都敢投資了。
現在損失的幾萬億都是虛擬財富(證券的面值)。