勞動力市場自由程度對匯率制度的影響，為什麽，以及壹個國家的

國際收支對貨幣供應量的影響主要通過外匯儲備來體現，國際收支順差增加外匯儲備，反之亦然。蒙代爾和約翰遜在20世紀60年代末和70年代初發展的國際收支理論:國際收支的貨幣分析，討論了開放經濟中國際收支和國內貨幣供給之間的關系。該理論認為，在貨幣需求函數是長期穩定函數的基本前提下，開放經濟中壹國的貨幣供給來源於兩種途徑——國內信用DC和國際儲備FX(主要是外匯儲備)，即m [2] = k？H=k？(FX+DC)K =(b+ K+△DC)？K..............② (B:經常項目余額，K:外資流入)②公式表明，開放經濟中每增加壹個單位的本國貨幣，必然是由國內信貸的擴張或外匯儲備的增加而產生的。其中，國內信貸由國內貨幣當局直接或間接控制，因此可視為外生的政策變量，而外匯儲備是否外生取決於不同的匯率制度。具體來說，在浮動匯率制度下，國際收支不平衡引起的外匯市場供求變化決定了新的匯率水平，因此外匯儲備不會發生變化，即△FX為零，外匯儲備和貨幣供應量都是外生的；在固定匯率制度(包括釘住匯率制度)下，外匯儲備的變化是由外匯市場內在的供求不平衡引起的。如果本國貨幣供給過剩(外幣需求過剩)，可以用儲備購買本幣來防止本幣匯率下跌；相反，外幣供給過剩會導致儲備增加。為了防止本幣升值，外幣必須用本幣購買。可以看出，在固定匯率制度下，外匯儲備FX和貨幣供應量M[s]是內生的，只有匯率的變動對外固定為零。