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歷史上美元加息周期中原油走勢怎麽顛覆常理

談到美元即將到來的加息周期,對於商品投資者而言,呈現壹邊倒的看空走勢,而過去的三十年中,美元經歷了四次加息周期,東方匯能通過對這四次加息的背景還原,告訴妳加息周期中原油走勢的最真實壹面,瘋狂始於預期,止於明朗,是對加息周期前後兩個階段,原油走勢最好的概括。

第壹輪美國加息周期:1988.3-1989.5:

加息背景:通脹擡頭;基準利率從6.5%上調至9.8125%,1987年股市崩盤導致美聯儲緊急采取政策,降息救市。由於救市及時、股市下跌對經濟影響不大,1988年起通脹繼續上揚,美聯儲開始加息應對,利率在1989最終升至9.75%。此輪緊縮使經濟增長放緩,隨後的油價上漲和1990年8月份開始的第壹次海灣戰爭相關不確定性嚴重影響了經濟活動,使貨幣政策轉向寬松。

第壹輪加息當月原油觸底15美元,在隨後的壹個月中原油價格從15美元/桶快速上行到18美元/桶,而在整個加息周期中價格於1989年4月20日觸及最高25美元/桶,上漲幅度30%

第二輪美元加息周期:1994.2-1995.2:

加息背景:通脹恐慌;基準利率從3.25%上調至6%,1990-1991年經濟衰退之後,盡管經濟增速回升,失業率依然高企。通脹下降令美聯儲繼續削減利率直到3%。到1994年,經濟復蘇勢頭重燃,債券市場擔心通脹卷土重來。十年期債券收益率從略高於5%升至8%,美聯儲將利率從3%提高至6%,使通脹得到控制,債券收益率大幅下降。更加平坦的美國債券收益率曲線鼓勵投資者尋求更高的海外回報,因此大筆資金流入亞洲新興市場,這種情況直到1997年爆發亞洲金融危機才戛然而止。

第二輪加息當月原油觸底13.8美元,在隨後的壹個月中原油價格從13.9美元/桶快速上行到20.98美元/桶,而在整個加息周期中價格最高觸及26.98美元/桶,上漲幅度超過90%

第三輪美元加息周期:1999.6-2000.5:

加息背景:互聯網泡沫;基準利率從4.75%上調至6.5%,1999年GDP強勁增長,失業率降至4%。將利率下調75個基點以應對亞洲金融危機之後,當時的互聯網熱潮令IT投資增長,經濟出現過熱傾向,美聯儲再次啟動緊縮政策,將利率從4.75%經過6次上調至6.5%。2000年互聯網泡沫和納斯達克泡沫破滅之後,經濟再次陷入衰退,911事件的余波更令態勢雪上加霜,美聯儲停止了加息的進程,並於次年年初開始了連續大幅降息的進程。

第三輪加息當月原油觸底16.32美元,在隨後15月中原油價格從16.32美元/桶快速上行到37美元/桶,上漲幅度120%

第四輪美元加息周期:2004.6-2006.7:

加息背景:房市泡沫;基準利率從1%上調至5.25%,股市泡沫後美聯儲利率的大幅下降刺激了美國的房地產泡沫,2003年下半年經濟強勁復蘇,需求快速上升拉動通脹和核心通脹擡頭,2004年美聯儲開始收緊政策,連續17次將利率提高25個基點,2006年6月聯邦基金利率達到5.25%。在美聯儲連續加息之後,另外壹個泡沫--美國房地產泡沫被刺破,成為本次金融危機的導火索,美聯儲再次開始削減利率。

第四輪加息當月原油觸底35.3美元,在隨後24月中原油價格持續連續上行,從35.3美元/桶快速上行到78美元/桶,上漲幅度118%。

過去三十年美元四次加息周期中原油累計上揚358%,當下近三十年中第五輪美元加息周期將至,當下中期交易機會介入點已經凸顯,而東方匯能研究部已經帶領高端客戶開始布局三十年中的第五次大幅獲利機會,機會是等來的,當機會來臨的時候,把握機會則是更要能力。

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