名詞解釋

外匯是壹種金融資產，人們持有它，是因為它能帶來資產的收益。人們在選擇是持有本國貨幣，還是持有某壹種外國貨幣時，首先也是考慮持有哪壹種貨幣能夠給他帶來較大的收益，而各國貨幣的收益率則是由其金融市場的利率來衡量的。在外匯市場均衡時，持有任何兩種貨幣所帶來的收益應該相等。這就是：Ri＝Rj（利率平價條件）

（1）這裏，R代表收益率，i和j代表不同的國家。如果持有兩種貨幣所帶來的收益不等，則會產生套匯：買進A種外匯，而賣出B種外匯。這種套匯，不存在任何風險。因而壹旦兩種貨幣的收益率不等時，套匯的存在就會促使兩種貨幣的收益率相等。 但這裏有壹個問題，這兩種收益Ri和Rj不能直接進行比較，因為它們是用不同的貨幣表示的。要消除這個問題，可將它們轉換為用同壹種貨幣表示。這裏假定兩種貨幣：美元和馬克。將馬克的收益率用美元表示：

RDM－（EeCBDM－ECBDM／ECBDM）

這裏，RDM是德國的利率，ECBDM是馬克相對美元的匯率（每單位美元多少馬克），EeCBDM為馬克相對美元的匯率的預期值。而整個（EeCBDM－ECBDM）BECBDM代表馬克相對美元的預期貶值率。由這個轉換公式，利率平價條件（1）就可表示為：RC－RDM＝（EesBDMAECBDM）／ECBDM，（2）在（2）的條件下，外匯市場達到了均衡。這時的匯率（均衡匯率）也就決定了。

（2）式可以改寫為：

RC－RDM＝（EsBDMAECBDM）／ECBDM可以看出，當RC＞RDM，時，即美國的利率大於德國的利率時，EesBDMAECBDM＞0，即美元預期會相對馬克升值。反之，當RC＜RDM時，美元預期相對馬克貶值。

/

上一篇:買外匯、買國債和黃金寶怎麽操作

下一篇:農業銀行辦卡開工作證明怎麽寫？