165438+10月2日，中國銀行保險監督管理委員會和央行聯合發布了《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），其中明確提到了資本約束機制、限制跨區域經營等對網絡小額貸款公司有致命影響的監管措施。
其中，《征求意見稿》提出，網絡小貸公司單筆聯合貸款的出資比例不得低於30%。
也就是說，如果壹家網絡小貸公司想向銀行貸款654.38+0萬元，那麽小貸公司的出資額不得低於30萬元。麻袋研究院高級研究員蘇肖睿認為，這壹規定對螞蟻集團等大型科技公司利用自身投資擴大聯合貸款規模的行為施加了強有力的約束。
蘇寧金融研究院在解讀中表示，這壹條擊中了網絡小貸公司的要害。雖然許多網絡小貸公司也有資本，但放貸主要依靠銀行機構的資金。在聯合貸款的壹些場景中，壹些知名頭部網絡小貸公司僅在單筆聯合貸款中象征性地貢獻65，438+0%，基本上通過流量變現從金融機構賺錢。30%的最低出資比例對網絡小貸公司來說太低了，這基本宣告了網絡小貸公司互聯網貸款時代的結束。
蘇寧金融研究院認為，很有可能網絡小貸公司不再做聯合貸款，而是專門做助貸和做金融科技服務。銀行機構將登上歷史舞臺，成為未來互聯網貸款時代的主角。
《征求意見稿》還提出，網絡小貸公司通過銀行借款、股東借款等非標準化融資形式融入的資金余額不得超過其凈資產的1倍；通過發行債券、資產證券化產品等標準化債權資產形式融入的資金余額不得超過其凈資產的4倍。
壹位券商分析師在點評中表示，整體來看，互聯網小貸公司最多可以發放20倍凈資產的貸款（假設發放6543.8+萬元貸款，其中70元對應聯合貸款，20元ABS證券化，5元對應非標負債，5元對應凈資產）。
招聯金融首席研究員董希渺表示，“在螞蟻集團旗下的小貸公司和部分中小銀行中，其出資比例低至5%以下，最低僅為1%。據測算，借助聯合貸款模式，螞蟻集團通過360億表內資產撬動了約1.8萬億聯合貸款，成為其信用擴張的最重要工具，也埋下了較大的金融風險隱患。限制聯合貸款比例後，螞蟻集團的信用擴張模式將受到嚴重打擊，這對其影響很大。”
面對嚴格的監管，螞蟻集團已經開始采取行動。今日（165438+10月10）據上交所公告，財通資管華遠信用支付資產支持專項計劃獲受理，計劃發行金額80億元。發行人為重慶螞蟻小微貸款有限公司。
此外，《征求意見稿》在跨省展業、單戶余額上限、註冊資本等方面均有實質性影響。
其中，網絡小貸公司註冊資本要求不低於654.38+0億元，跨省經營不低於50億元。但是，這對頭部機制沒有很大的影響。
目前天眼查顯示，註冊資本超過50億元的網絡小貸公司有5家，分別是重慶螞蟻小額貸款股份有限公司，註冊資本654.38+02億元；重慶度小滿小額貸款有限公司，註冊資本70億元；重慶蘇寧小額貸款有限公司，註冊資本60億元；眾信（黑龍江）互聯網小額貸款有限公司，註冊資本50億元；南寧金通小額貸款有限公司註冊資本89.9億元。
對於小貸公司來說，跨省展業的約束實際上影響更大。例如，未經國務院銀行業監督管理機構批準，壹批在重慶註冊的網絡小額貸款公司只能在重慶開展網絡小額貸款業務，不能在江浙滬開展網絡業務。不過，2017年，監管已經叫停了網絡小貸公司的設立。