周四指數低開高走，兩市總成交112365438+7400萬。盤面上，房地產、建材、非銀金融等行業漲幅居前，日化、電力、醫藥等行業跌幅居前。兩市89個漲停，6個漲停，北向資金流入861億。上證綜指漲1.15%至3532.79點，深證成指漲1.27%至14699.74點，上證綜指漲0.99%至3433.24點。
市場展望
昨天除了物價數據的發布，我們還關註了5438+00的6月份金融統計報告的發布。6月5438+10月廣義貨幣(M2)余額233.62萬億元，同比增長8.7%，增速比上月末高0.4個百分點。6月5438+10月，社會融資規模增加1.59萬億元，比去年同期多1.97億元。整體來看，6月5438+10月信貸和社會融資增速企穩，增幅略超預期，反映出金融加大了對實體經濟的支持力度。整體流動性較為充裕，為指數底部上漲提供了良好的流動性基礎。
但是，如果從結構性數據來看，我們就沒那麽樂觀了。首先，從更能代表企業流動性的狹義貨幣(M1)余額來看，M1余額為62.61萬億元，同比增長2.8%，增速分別比上月末和上年同期低0.9和6.3個百分點。企業中長期貸款占全部新增貸款的比重由上月的41.9%降至26.5%，為2019年6月以來最低。從財務數據可以看出，企業在間接融資方面仍然遇到很多挑戰。這或許也是近期政策加速成立北京證券交易所，助力“專精新銳”的重要原因。回到a股，京交所的推出為券商提供了更多的保薦和經紀收入，這可能也是今天券商股大漲的原因。
此外，我們還註意到，6月5438+10月住戶貸款增加4647億元，其中短期貸款增加426億元；中長期貸款增加4226543.8億元，同比多增6543.8億元。這也是居民中長期貸款連續5個月同比負增長的結束，也是5月以來首次同比增長。居民中長期貸款的主要構成是個人住房貸款。這也解釋了為什麽這兩天房地產行業會大漲。綜合來看，我們認為在“房住不炒”的大背景下，雖然房地產因城施策放松了預期，但板塊的上漲持續性仍需要更多的政策支持。
運營策略
短期市場機會更多來自結構性市場條件。操作上，在“穩增長”預期下繼續關註傳統基建中的化工、能源、有色，在信貸擴張預期下也要關註金融(銀行、券商、保險)。此外，還可以關註新基建中的新能源(光伏、風電、新能源汽車)產業鏈，以及產能緊張預期下的軍工和芯片。
李，廣發證券高級投資顧問，執業證號S 0260612110012。