在17世紀的荷蘭，郁金香是壹種非常危險的東西。在1637的早期，當郁金香還在地裏生長時，價格已經上漲了數百倍甚至數千倍。壹朵郁金香可能是20個熟練工人壹個月收入的總和。現在每個人都承認這是現代金融史上的第壹次投機泡沫。這壹事件也引起了人們的爭議——在壹個市場明顯失靈的交易所系統中，政府應該扮演什麽角色？
1720南海泡沫
1720南海公司的倒閉給整個倫敦金融業帶來了巨大的陰影。17世紀，英國經濟蓬勃發展。然而，人們的資金閑置，儲蓄擴大。當時股票的流通量很小，擁有股票仍然是壹種特權。為此，南海公司發現了賺取巨額利潤的商機，即與政府進行交易以換取經營特權，因為公眾對股價持樂觀態度，這促進了當時債券轉換為股票，而股票又反作用於股價的上漲。
1720中，為刺激股票發行，南海公司接受投資者分期購買新股。投資熱情很高，股票供不應求，導致價格飆升到1000以上。公司的真實業績嚴重偏離人們的預期。後來因為《反金融欺詐和投機法》被國會通過，內部人士和政府官員大規模拋售，南海公司股價暴跌，南海泡沫破滅。
1837恐慌
從65438到0837，美國的經濟恐慌導致銀行業萎縮。由於缺乏足夠的貴金屬，銀行無法支付發行的貨幣，不得不壹再推遲發行。這種恐慌造成的經濟蕭條壹直持續到1843。
造成恐慌的原因有很多:貴金屬從聯邦政府轉移到各州銀行分散了儲備，阻礙了集中管理；來自英國銀行的壓力；儲備分散造成的美國經濟機制不穩定等等。
1907銀行危機
1907 5438+00年6月，美國爆發了銀行業危機。紐約大約壹半的銀行貸款被高利息回報的信托投資公司作為抵押品投資於高風險的股票市場和債券，整個金融市場處於極度投機的狀態。
首先，新聞和輿論已經開始導致大量宣傳新金融概念的文章。當時，有壹篇保羅的文章，題為“我們銀行系統的缺點和需求”。此後，保羅成為美國中央銀行系統的主要倡導者。
此後不久，雅各布·希夫在紐約商會上宣稱:“除非我們有壹個能夠控制信貸資源的央行，否則我們將經歷壹場前所未有的、影響深遠的金融危機。”
1929崩潰
經歷了25年的熊市才回到最初的指數。丘吉爾見證了股市崩盤的序幕。賣空加劇了股市崩潰的發展，國會立法整頓股市。美國紐約證券交易所是世界上最大的證券交易所，其道瓊斯指數（後來的納斯達克科技股指數）不僅是美國經濟的晴雨表，也是世界上大多數股票市場的晴雨表，壹榮俱榮壹損俱損。
1929年6月的股災是美國股市投資者或當時世界上其他股市投資者從未預料到的，那就是9月3日1929是平均股價最高的壹天。股災後，股價用了25個春秋才恢復到1929的最高水平。雖然中國股市經歷了幾次熊市，但最多只有兩三年，因此很難想象漫長的25年熊市是如何熬過來的。
1987黑色星期壹
1987，不斷惡化的經濟預期和持續緊張的中東局勢造成了華爾街的大崩潰。這就是“黑色星期壹”。標準普爾指數下跌了20%，無數人陷入痛苦之中。
紐約證券交易所長期維持的牛市在10月1987+019日星期壹急劇下跌。道瓊斯工業平均指數暴跌508點，跌幅為22%。壹天內下跌的股票總價值是驚人的——是6月華爾街崩盤期間下跌總價值的兩倍1929。在混亂中，價值超過6億美元的股票被拋售。甚至在東京和倫敦都能感受到紐約股市的震蕩。倫敦金融時報指數下跌25O點，威脅到政府對英國石油公司的私有化。