所謂“說謊者的撲克牌”，是美國金融圈裏非常流行的壹種賭-博遊戲，玩家圍坐壹圈，猜測這些美鈔流水號的數字分布，誰能說服別人相信他，誰就贏得遊戲。這個遊戲比拼的是玩家的勇氣、意誌力，以及蠱惑人心的能力。每個玩家都盡力欺騙或者恫嚇其他玩家，使其相信自己的判斷。
最像“說謊者的撲克牌”遊戲的市場，是金融衍生品市場，尤其是由所羅門兄弟公司開創的房貸抵押債券市場。作為這家公司的債券銷售員，本書作者邁克爾·劉易斯完整經歷了所羅門公司創造金融衍生品，統治市場，最後又被金融衍生品市場反噬，由盛而衰的全過程。這段經歷，使得作者可以從壹個圈內人的角度去檢視這壹切。這番檢視，是通過兩條線索展開的:
第壹條線: 所羅門公司如何開創衍生品市場
劉易斯在書中回憶道，正是所羅門兄弟公司發明了房貸抵押債券。到1978年春，房貸抵押債券的成功，促使所羅門公司成立了華爾街第壹家抵押債券部。1981年，國會通過法案，房貸也要市場化，也就是房貸要做成債券，並上市交易。而此時，所羅門公司擁有華爾街唯壹壹家建制完整的獨立抵押債券部。在80年代的黃金歲月裏，所羅門公司抵押債券部的盈利相當於公司其他所有部門的總和。
緊接著，所羅門公司成功遊說服聯邦政府為房貸抵押債券提供擔保。從此絕大多數抵押債券拿到了美國政府的信用背書，獲得3A評級。此時，所羅門公司實際已經取得華爾街抵押債券市場的遊戲規則制定權。
1983年6月,所羅門公司為了管理提前還款風險，做了壹個金融創新，首先把大量的房貸抵押債券集中起來，然後以這些債券作為抵押，再發行新債券。這些新債券被拆分為不同的償還期限。期限較短的債券先還本付息，而期限較長的債券，壹開始只支付利息，要等到短期債券付完本息之後，才開始支還本金。這樣的安排下，相當於長期債券對應還款正常的購房貸款，而短期債券對應的是提前償還的貸款。
此後所羅門公司並未停止創新的步伐。所羅門公司又在擔保按揭憑證的基礎上，開發出了只付利息債務憑證，和只付本金債務憑證。這樣拆分，相當於將本金和利息的風險和收益分離了，促成了房貸抵押債券市場的進壹步發展。
通過上述金融創新，所羅門兄弟公司幾乎是憑空創造出了壹個史無前例、規模龐大的按揭抵押債券市場，賺的盆滿缽滿。所羅門公司的債券交易師們，從前壹周內只有500萬美元的交易額，在進入80年代後，隨著按揭抵押債券市場的繁榮，壹天內就可能做成3億美元的生意。
第二條線索，劉易斯的所見所聞
劉易斯原本是倫敦經濟學院的經濟學碩士，在壹次英國王室宴會上結識了所羅門兄弟公司某位董事的太太，在後者的推薦下，以實習生的身份加入所羅門公司。他的起薪是倫敦經濟學院資深教授年薪的壹倍。
在結束為期數月的實習培訓後，劉易斯被分配到倫敦分公司，從事企業債的銷售工作。在那裏，劉易斯遇到了兩位好導師，達什和亞歷山大。亞歷山大建議劉易斯在交易時遵循兩種模式：
第壹，如果所有的投資者都在做同樣的事，那麽最好是積極尋找機會對著幹。第二，當某種重大危機出現時，例如股市崩潰、戰爭、自然災害或石油輸出國組織限產協議破裂的當口，投資者不應局限於當下利益，而應考慮這些危機所造成的連鎖反應，並評估其對資本市場可能造成的各種影響。
在兩位導師的指導下，劉易斯很快成長起來，在短短的時間裏，就在德國、法國和英國市場編制起壹張綿密的投資人網絡，在這個成長過程中，劉易斯通過銷售O&Y房地產公司債券，打了壹場從“菜鳥”變身“大咖”的翻身仗。
然而好景不長，所羅門公司迅速就從巔峰跌落下來，到了90年代徹底消失在歷史的塵埃中，劉易斯本人也急流勇退，在1988年離開了華爾街。劉易斯認為造成所羅門公司最終失敗的原因主要有兩條，第壹，是所羅門公司內部管理機制和薪酬分配制度不合理，造成優秀交易員大量流失，進而造成市場份額大量流失。第二，則是外部環境發生變化，而所羅門兄弟公司卻被過往的成功束縛住了想象力和市場嗅覺，成了自己成功的受害者，被新崛起對手迅速擊敗。