從房子到汽車，從信用卡到電話費，貸款無處不在。
當地人很少壹次性現金買房，壹般都是長期貸款。
但我們也知道，失業和再就業在美國是非常普遍的現象。
這些收入不穩定或者根本沒有收入的人如何買房？
因為他們的信用評級不達標，所以被定義為次級貸款人。
大約10年前，
那時候，貸款公司的廣告出現在電視上，報紙上，大街上。
或者在妳的郵箱裏塞滿吸引人的傳單:
“妳想過中產階級的生活嗎？買房！』
“積蓄不夠？去貸款吧！』
“沒有收入？在找嗎？貸款公司！』
“付不起首付款？我們提供零首付！』
“擔心利率太高？我們提供前兩年3%的優惠利率！』
“還是每個月都買不起？沒關系，只需要前24個月付利息，兩年後還可以還貸款本金！
妳想想，妳肯定是兩年後找到工作或者升任經理了，到時候還怕妳買不起！』
“我擔心兩年後還是買不起？哎呀，妳真細心，
看看現在的房子比兩年前漲了多少。到時候妳再賣給別人。
不僅多活兩年，還可能發財！另外，妳不用付錢，
我相信妳能做到。難道我不敢借，妳不敢？』
在這樣的誘惑下，無數美國公民毫不猶豫地選擇了貸款買房。
妳擔心他們兩年後的債務嗎？壹向相當樂觀的美國公民會告訴妳，
演電影的都可以當州長，說不定兩年後我還能競選總統。)
啊？貸款公司短短幾個月就取得了驚人的成績。
但是錢借出去了，還能收回來嗎？
公司的董事長-嗯？先生，那也是壹個熟悉美國經濟史的人。
不可能不知道房地產市場也是有風險的。
所以這個收入似乎自己吸收不了，需要找個合夥人來分擔風險。
那又怎樣？找美國金融界的帶頭大哥——投行。
這些人都是大牌(美林、高盛、摩根)，
他們每天都做什麽？就算吃飽了，閑著也是閑著。
所以我召集了諾貝爾經濟學家、哈佛教授和金融工程師。
利用最新的經濟數據模型，經過壹場金融煉金術(copula此時已經差不多精煉了)，
做幾個分析報告，評估某只股票是否值得買。
某國股市已經存在泡沫，這群在風險評估市場的大佬，
妳認為他們認為這有什麽風險嗎？
開玩笑，風險用腳看得見！但是有利潤，何必猶豫呢？接手吧！
所以經濟學家、金融工程師和大學教授使用數據模型和隨機模擬來評估，
經過重新包裝，壹種新產品——CDO誕生了。
說白了就是債券。通過發行和出售這種CDO債券，債券持有人可以分擔住房貸款的風險。
這樣賣風險太大，沒人會買。
假設原債券風險等級為6，屬於中高。
因此投資銀行將其分為兩部分(高級和普通CDO)。
在發生債務危機時，高級CDO有優先支付賠償金的權利。
這樣，兩部分的風險等級分別變為4和8，總風險不變。
但前者屬於低風險債券。憑借投資銀行的金口玉言，
在高檔酒店舉辦研討會，
我發送了制作精美的powerpoints和excel電子表格，當然它們賣了個滿堂彩！
但是剩下的風險等級為8的高風險債券呢？誰是對沖基金？
所以投資銀行找到了壹個對沖基金，
那是全世界金融界的壹個角色。
過著刀舔血的生活，風險很小！
於是靠著關系，我從世界上利率最低的銀行貸了款。
然後大舉買入這部分普通CDO債券，
2006年以前，日本央行的貸款利率只有1.5%；
普通CDO利率可能達到12%，
所以單單利差對沖基金就賺得盆滿缽滿。
就這樣，奇妙的事情發生了。
2001年末，美國房地產暴漲，短短幾年翻了壹倍多。
哦，天啊，這就像？像貸款公司開頭的廣告，
不會有什麽根本還不起房子貸款的。
就算沒錢還，賣房子還是能賺壹筆。
結果就是貸款買房的人去了阿富汗。貸款公司，大型投資銀行，普通銀行，
每個人都從對沖基金中賺錢，
但是投行不是很高興！
起初，我認為普通CDO的風險太高，所以我把它扔給了對沖基金。
沒想到這幾個家夥賺的比自己還多，身家拼命漲。我知道我留著它是為了好玩。
因此投資銀行也開始購買對沖基金，打算分壹杯羹。
就像在阿宅家吃了很久的飯，剛好看到隔壁那只討厭的小狗。
本來打算毒死它，沒想到小狗吃了它，反而越來越壯。
阿宅傻眼了。發黴的食物更有營養嗎？
於是我開始自己吃！
現在我對對沖基金很滿意。他們是誰？
手裏有1元，可以想辦法借10元玩。
現在，隨著CDO熱，當然，妳必須做壹些大的事情！
所以他們把CDO債券抵押給銀行，
換取10倍的貸款經營其他金融商品，
然後繼續追著投行買普通CDO。
可可，我們當初是簽了協議的，但是這些普通的CDO都是我們的！！
投行真的很不爽。除了繼續購買對沖基金和向對沖基金出售普通CDO之外，
他們推出了壹種新產品，叫做CDS(註:信用違約互換)
華爾街是這些天才產品的溫床:
普通投資者不覺得原來的CDO有風險嗎，
然後我會得到保險，我會每年從CDO拿壹些錢作為保險費。
白給保險公司，但是如果以後有風險，大家壹起承擔。
以AIG為代表的保險公司想，是啊，CDO現在這麽賺錢，
1美分分成利潤不付出。那不是每年都白給我們錢嗎？
對沖基金認為沒問題，它已經賺了好幾年了，
以後風險越來越大，利潤只有壹部分出去了。
有保險公司承擔壹半風險！
這樣大家又都開心了，雙贏！CD也很受歡迎！
但是故事還沒有結束:
因為“聰明”的華爾街人想出了基於CDS的創新產品！
還是找更多的壹般投資者來分擔吧。假設CDS給我們帶來了50億元的收入。
受益，
現在我發行了壹只新基金，專門投資CDS。
顯然，這個基於之前壹系列產品的基金風險是非常高的。
但我把之前賺的50億元作為存款。
如果這個基金虧了，那就用這50億先墊付。
只有這50億虧了，妳投資的本金才開始虧錢。
在此之前可以提前贖回，首次融資500億。
天啊，還有比這更好的基金嗎？
1元面額買入的基金，10%虧損也不會虧自己的錢，但是賺的每壹分錢都是自己的！
評級機構看到了這個天才的計劃，幹脆毫不猶豫:給AAA評級！
結果就是這個基金可以瘋狂賣，各種退休基金，教育基金，理財產品，
甚至其他國家的銀行也在購買。
雖然最初的募資規模原本是500億元，
然而，估計隨後發行了多少億美元幾乎是不可能的。
但是，50億元的存款沒有變化。
現有規模5000億的話，保證金只能保證基金凈值不虧1%本金的情況下不虧。
也就是說，賠錢的概率越來越高。
時間到了2006年底，風頭過了五年的美國房地產終於從巔峰重重地摔了下來。
來吧，
這個食物鏈終於開始斷裂了。
在優惠貸款利率期限因房價下跌而到來後，
第壹，普通人還不起貸款。
然後呢？貸款公司破產了，
對沖基金遭受了巨大的損失，
接著，AIG保險公司和貸款銀行受到牽連，花旗和摩根相繼發布巨額虧損報告。
與此同時，投資對沖基金的主要投資銀行也出現了虧損。
然後股市暴跌，人們普遍虧損。
無法償還抵押貸款的人數繼續增加。
最終，美國次貸危機爆發，接近成為次貸危機。
信貸緊縮打開了地獄之門，但我不知道如何關閉它...